伴隨著“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略的優(yōu)勢釋放，科倫藥業(yè)(002422)業(yè)績增長駛?cè)肟燔嚨馈?018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入163.52億元，同比增長43.00%;實現(xiàn)凈利潤12.13億元，同比增長62.04%。據(jù)悉，在業(yè)績大幅走強的同時，科倫藥業(yè)愈加關(guān)注自身財務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬通過配股的方式募資20億元，降低財務(wù)風(fēng)險，增強持續(xù)盈利能力，實現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

“三發(fā)驅(qū)動”釋放業(yè)績活力

資料顯示，科倫藥業(yè)“三發(fā)驅(qū)動”包括，大輸液、抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈，以及新藥研發(fā)。得益于驅(qū)動因子的優(yōu)勢釋放，為科倫藥業(yè)可持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

從大輸液表現(xiàn)看，經(jīng)過“限抗”、門診限制輸液等政策帶來的行業(yè)調(diào)整后，大輸液行業(yè)逐步筑底。2018年，科倫藥業(yè)輸液產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入98.80億元，同比增長30.37%，毛利率達到71.18%。目前，科倫藥業(yè)行業(yè)占比超過40%，通過投資石四藥股權(quán)，進一步夯實了行業(yè)龍頭地位。

川寧生物萬噸抗生素中間體項目(以下簡稱“川寧項目”)以行業(yè)罕見的方式崛起，標(biāo)志著科倫藥業(yè)成為抗生素中間體的領(lǐng)頭羊。川寧項目在建設(shè)過程中一度壓力重重，既有環(huán)保壓力，又有技術(shù)難題。但是，科倫藥業(yè)打造的“昆侖縱隊”通過艱苦卓絕的探索和實踐，創(chuàng)造性地解決了困擾整個抗生素行業(yè)的環(huán)保“三廢”治理難題，并于2017年8月通過中央環(huán)保督查，2018年3月整體通過環(huán)保驗收，2018年4月全面滿產(chǎn)，年凈利潤6.09億元。

“創(chuàng)新”是科倫藥業(yè)的第三臺發(fā)動機。2013年，科倫藥業(yè)研發(fā)人員只有120多人，到2018年年報的時候，已經(jīng)達到2593人，平均每天引進1人。2010年，公司的研發(fā)費用只有0.71億元，占營業(yè)收入的比重還只有2.87%;而2018年已達11.14億元，占營業(yè)收入的比重已經(jīng)上升到6.81%，研發(fā)投入絕對值在A股醫(yī)藥上市公司中排名第六。不僅僅是持續(xù)性的高投入，科倫創(chuàng)新的亮點在于成功率，使得科倫仿制藥進入收獲期。2018年，公司新獲批仿制藥銷售已接近7億，有18個重要仿制藥物連續(xù)獲批生產(chǎn)，其中，國內(nèi)首仿品種4項，首家一致性評價品種4項，尤其是公司一致性評價過評品種“草酸艾司西酞普蘭片”通過競價，正式中標(biāo)“4+7城市”藥品帶量采購，進一步擴大了公司相關(guān)產(chǎn)品的市場覆蓋和銷售。

關(guān)注財務(wù)改善，謀高質(zhì)量發(fā)展

依托“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略的優(yōu)勢釋放，科倫藥業(yè)在業(yè)績增長后更關(guān)注自身成本控制及財務(wù)狀況。

在成本控制方面，憑借良好的資金實力，科倫一方面大舉并購，進入新型市場;另一方面在戰(zhàn)略要地設(shè)立生產(chǎn)基地，從而克服生產(chǎn)基地與目標(biāo)市場運距遙遠的剛性缺陷，構(gòu)建了合理的全國網(wǎng)狀產(chǎn)業(yè)布局，從而在即將來臨的微利時代獲得成本優(yōu)勢。

年報顯示，2018年，科倫藥業(yè)通過公開市場和其他合法方式對石四藥持股比例近20%。同時，公司還對輸液產(chǎn)業(yè)的上游的原料藥，中游生產(chǎn)科研以及下游的醫(yī)藥物流進行了有效的整合，從而降低了交易成本，取得了明顯的成本效益優(yōu)勢。

在毛利率提升方面，公司憑借創(chuàng)新與技術(shù)提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，通過高毛利品種對現(xiàn)有結(jié)構(gòu)進行升級替代，使得大輸液板塊在銷量持平的情況下，通過減少低端的塑瓶，增加軟袋、直軟，毛利率能夠持續(xù)提升，從而使得大輸液板塊營業(yè)收入持續(xù)提升。

此次，科倫藥業(yè)將焦點關(guān)注與自身財務(wù)狀況，旨在借助市場的力量進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，增強持續(xù)盈利能力。根據(jù)配股公告，公司擬募資20億元，用于財務(wù)改善，其中，15億元將用于償還有息債務(wù)，另外5億元將用于補充流動資金。

據(jù)悉，如能完成20億元的募資，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將由55.72%降至49.01%，有望為公司節(jié)省約1億元財務(wù)費用。公司控股股東已承諾全額認(rèn)購公司本次配股方案確定的其可配售的所有股份。