蘇州華興源創(chuàng)電子科技有限公司是一家工業(yè)自動(dòng)測(cè)試設(shè)備與系統(tǒng)解決方案提供商。主要測(cè)試產(chǎn)品用于液晶LCD與柔性O(shè)LED中小型平板、集成電路、汽車電子、太陽(yáng)能面板等行業(yè)的生產(chǎn)廠家；也為保險(xiǎn)和銀行等行業(yè)提供定制融合通訊軟件平臺(tái)。華興源創(chuàng)作為一家致力于全球化專業(yè)測(cè)試領(lǐng)域的高科技企業(yè)，堅(jiān)持在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、安裝服務(wù)上為客戶提供具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品以及提供快速優(yōu)質(zhì)服務(wù)的完整解決方案。近期，領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)發(fā)現(xiàn)蘇州華興源創(chuàng)電子主要風(fēng)險(xiǎn)提示如下：
主要客戶較為集中的風(fēng)險(xiǎn)
公司的主要產(chǎn)品應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外知名的平板或模組廠商以及消費(fèi)電子終端品牌商，下游行業(yè)集中度較高，受此影響，公司來自主要客戶的收入較為集中。2016年度、2017 年度和 2018 年度，公司來自前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 78.99%、88.06%和 61.57%，主要包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI 等行業(yè)內(nèi)知名廠商，該等客戶均為平板顯示測(cè)試行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶，報(bào)告期內(nèi)公司受到自身資金實(shí)力和發(fā)展歷史的限制，大部分產(chǎn)能被用于滿足該等客戶的訂單需求。目前公司已經(jīng)在有計(jì)劃地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能及員工規(guī)模，本次上市發(fā)行完成后公司融資能力將得到顯著提高，且隨著募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，將有助于增員擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施，進(jìn)而提升公司承接訂單的能力。然而短期內(nèi)，在來自主要客戶的銷售收入占比仍較高的情況下，若公司因產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不符合主要客戶要求導(dǎo)致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或主要客戶未來因經(jīng)營(yíng)狀況惡化導(dǎo)致對(duì)公司的直接訂單需求大幅下滑，均將可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
在目前公司所處平板顯示檢測(cè)行業(yè)及集成電路測(cè)試設(shè)備行業(yè)中，國(guó)外廠商憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，國(guó)內(nèi)廠商由于技術(shù)積累相對(duì)薄弱，因此普遍面臨著較為嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，公司的客戶主要為下游國(guó)際知名廠商，因此長(zhǎng)期以來公司直接面對(duì)國(guó)外廠商較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，并依靠技術(shù)及品牌優(yōu)勢(shì)獲取市場(chǎng)份額。同時(shí)，由于我國(guó)智能裝備制造領(lǐng)域前景廣闊，新進(jìn)入者投資意愿較強(qiáng)，因此未來國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也將日趨激烈。如果公司不能保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)、品牌聲譽(yù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品類等優(yōu)勢(shì)，不能及時(shí)強(qiáng)化設(shè)計(jì)研發(fā)能力、生產(chǎn)能力和市場(chǎng)開拓能力，則公司將可能面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為加劇的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。
研發(fā)能力未能匹配客戶需求的風(fēng)險(xiǎn)
公司的主要產(chǎn)品具有定制化和非標(biāo)準(zhǔn)化特征，將客戶產(chǎn)品理念快速轉(zhuǎn)化為設(shè)計(jì)方案和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)能力是公司從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中勝出的關(guān)鍵。經(jīng)過多年的持續(xù)性研發(fā)投入和技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，公司已經(jīng)建立了完善的技術(shù)研發(fā)體系和精干的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)，積累了豐富的技術(shù)儲(chǔ)備和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。目前公司的下游應(yīng)用行業(yè)為面板生產(chǎn)制造、消費(fèi)類電子產(chǎn)品制造及集成電路產(chǎn)品制造等，該等行業(yè)具有技術(shù)密集、產(chǎn)品更新?lián)Q代快、技術(shù)革新頻繁等特征。如果公司的設(shè)計(jì)研發(fā)能力無法與下游行業(yè)客戶的產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新速度相匹配，則公司將面臨客戶流失風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)業(yè)收入和盈利水平均可能產(chǎn)生較大不利影響。
公司業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)
2016 至 2018 年公司營(yíng)業(yè)收入分別為 51,595.44 萬元、136,983.42 萬元及100,508.35 萬元，凈利潤(rùn)分別為 18,029.70 萬元、20,966.91 萬元及 24,328.60 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)分別為 17,163.83 萬元、29,578.50 萬元及 23,683.55萬元，2017 年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)相比 2016 年分別增長(zhǎng) 165.50%、16.29%及 72.33%，2018 年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)相比 2017 年分別增長(zhǎng)-26.63%、16.03%及-19.93%。報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子行業(yè)，由于消費(fèi)電子終端產(chǎn)品更新?lián)Q代具有一定的周期性特征，存在短期內(nèi)因終端產(chǎn)品未發(fā)生全面更新?lián)Q代，而導(dǎo)致下游客戶對(duì)全新測(cè)試設(shè)備的需求出現(xiàn)波動(dòng)的情況，由此出現(xiàn)公司 2017 年業(yè)績(jī)上升而 2018 年又出現(xiàn)下滑的周期性波動(dòng)情形。因此，若公司將來未能進(jìn)一步拓展行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)品線，當(dāng)消費(fèi)電子終端產(chǎn)品更新?lián)Q代出現(xiàn)周期性波動(dòng)時(shí)，公司訂單需求將可能面臨較大幅度波動(dòng)的情況，1-1-26同時(shí)公司還將面臨人力成本投入持續(xù)上升、市場(chǎng)開拓支出增加、研發(fā)支出增長(zhǎng)等不確定因素影響，從而使得公司面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
毛利率水平下降的風(fēng)險(xiǎn)
2016 至 2018 年公司毛利率分別為 58.90%、45.03%及 55.38%，處于相對(duì)較高水平且呈現(xiàn)一定的波動(dòng)性。未來隨著同行業(yè)企業(yè)數(shù)量的增多及規(guī)模的擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，行業(yè)的供求關(guān)系將可能發(fā)生變化，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤(rùn)率水平有下降風(fēng)險(xiǎn)。此外，如果公司無法長(zhǎng)期維持并加強(qiáng)在技術(shù)創(chuàng)新能力和工藝水平方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也將使得公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。
全球經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)
2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發(fā)行人外銷收入分別為 31,487.49 萬元、115,704.80萬元和47,270.86萬元，占同期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為61.03%、84.47%和 47.03%。目前全球經(jīng)濟(jì)仍處于周期性波動(dòng)當(dāng)中，尚未出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇趨勢(shì)，依然面臨下滑的可能，全球經(jīng)濟(jì)放緩可能對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品帶來一定不利影響，進(jìn)而影響公司業(yè)績(jī)。此外，由于公司的產(chǎn)品應(yīng)用于蘋果公司等客戶，若未來中美貿(mào)易摩擦持續(xù)加深，可能對(duì)公司產(chǎn)品銷售產(chǎn)生一定不利影響，進(jìn)而影響到公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。