1、發(fā)行人銷售模式以經(jīng)銷為主。請發(fā)行人代表說明：（1）報告期內(nèi)經(jīng)銷商及終端網(wǎng)點的變化情況及原因，與同行業(yè)可比公司是否存在重大差異及合理性，經(jīng)銷模式的穩(wěn)定性與可持續(xù)性；（2）經(jīng)銷模式下的定價機(jī)制、信用政策，報告期內(nèi)各期末預(yù)收款占營業(yè)收入的比例逐年減少的原因及合理性；（3）經(jīng)銷模式下的物流、安全庫存、退換貨機(jī)制，各期末經(jīng)銷商的庫存情況，庫存比例是否存在明顯異常，報告期內(nèi)終端銷售的實現(xiàn)情況、經(jīng)銷商及終端網(wǎng)點退出時的清貨情況、比例及會計處理，是否存在為發(fā)行人壓貨、轉(zhuǎn)移費用或成本的情形；（4）報告期內(nèi)經(jīng)銷的返利政策及執(zhí)行情況，是否存在傳銷等不規(guī)范的銷售方式，是否存在潛在的合規(guī)風(fēng)險，銷售返利與銷售金額是否匹配，返利的會計處理是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定；（5）報告期內(nèi)代銷渠道銷售收入和盈利情況未達(dá)到預(yù)期的情況及原因，是否與發(fā)行人的市場定位、競爭優(yōu)勢匹配。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　2、報告期內(nèi)，發(fā)行人對第一大客戶美妮美雅的銷售收入及占比逐年上升。請發(fā)行人代表說明：（1）美妮美雅的背景、股東情況，與發(fā)行人控股股東、實際控制人及董監(jiān)高、主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）授權(quán)美妮美雅開展線上經(jīng)銷業(yè)務(wù)的合理性，報告期內(nèi)對其銷售收入持續(xù)增長的原因及合理性，與發(fā)行人直營電商渠道、同行業(yè)可比上市公司線上銷售情況是否一致；（3）美妮美雅采購發(fā)行人產(chǎn)品的各期末庫存情況和終端銷售情況，與唯品會等下游電商平臺提供的銷售數(shù)據(jù)、線上客戶信息等是否匹配，是否存在明顯異常；（4）與美妮美雅交易的定價機(jī)制、返利政策、銷售毛利率等，是否與其他經(jīng)銷商一致，定價的公允性，報告期內(nèi)美妮美雅的經(jīng)營情況及主要財務(wù)數(shù)據(jù)，是否存在明顯異常，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)成本、費用的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　3、報告期內(nèi)，發(fā)行人存在第三方回款，且部分收入未向客戶開具增值稅發(fā)票。請發(fā)行人代表說明：（1）報告期內(nèi)出現(xiàn)第三方回款的原因及合理性、真實性及可驗證性，相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全并有效執(zhí)行；（2）對第三方回款的規(guī)范情況，是否符合相關(guān)監(jiān)管要求，歷次申報文件中統(tǒng)計口徑的差異原因及修正情況，相關(guān)信息披露是否準(zhǔn)確、完整，目前是否已整改到位；（3）無發(fā)票銷售發(fā)生的原因及合理性，是否存在潛在的合規(guī)風(fēng)險，報告期內(nèi)的規(guī)范情況，對應(yīng)收入的真實性，相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全并有效執(zhí)行。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  發(fā)行監(jiān)管部

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2019年4月30日