近期巨人網絡發(fā)布2018年財報，其凈利潤大幅下降問題引發(fā)業(yè)內關注。

除2018年文化部暫停發(fā)放網絡游戲版號原因致使游戲業(yè)務利潤下降外，與旗下P2P網貸業(yè)務體"投哪網"的逾期壞賬率攀升、業(yè)績慘遭腰斬不無關系。

在過去P2P行業(yè)高速發(fā)展過程中，多家互聯(lián)網公司、實業(yè)集團乘時代東風與其聯(lián)姻、生子，帶來可觀利潤。最終卻隨著互金領域行業(yè)震蕩，或主營業(yè)務遭受池魚之災，或因P2P平臺流動性壓力深陷泥潭。

成也蕭何，敗也蕭何。

巨人網絡2018年凈利潤大跌16%  投哪網被剝離

4月27日，巨人網絡（SZ002558)發(fā)布2018年年報。年報顯示，巨人網絡營業(yè)收入37.79億元，同比增加30.03%；凈利潤10.78億元，同比減少16.44%；扣非凈利潤10.69億元，同比減少14.08%。從營業(yè)收入構成來看，巨人網絡游戲相關業(yè)務收入26.46億元，占營收比重70%；互聯(lián)網金融服務收入11.26億元，占營收比重29.80%；其他業(yè)務收入751.40萬元，占營收比重0.20%。

雖然巨人網絡互聯(lián)網金融占營收比重達到三成，但是利潤同比下降主要緣于互聯(lián)網金融業(yè)務和游戲發(fā)行推遲。

年報稱，未達預期原因主要為國家對網絡借貸信息中介機構備案登記驗收進度暫緩，新的政策正在制定中，對互聯(lián)網金融科技業(yè)務有所影響。

此外，年報還披露，自2018年12月29日起，巨人網絡不再將上海巨加、上海巨加子公司旺金金融及旺金金融子公司投哪金融、駿澤信息、國洲商業(yè)、中恒峰、六維資本、投哪汽車、前海眾誠、投哪房金、福州數信、臻昌管理、投哪互聯(lián)、拉薩潤榮、寧波致榮、威爾琪信息納入合并范圍。該處置構成終止經營。上海巨加持有旺金金融35.71%的股權并通過受托表決權而對旺金金融享有控制。因此自處置日起旺金金融不再納入巨人網絡合并范圍，即原有分部互聯(lián)網金融服務分部（主要提供網絡借貸信息中介服務）不再存在。

據天眼查，巨加網絡為巨人網絡的二級全資子公司，主要持有深圳旺金金融51%的表決權，旺金金融主要從事互聯(lián)網金融科技業(yè)務。在旺金金融主要經營平臺投哪網的披露中，上述交易的原因為"旺金金融積極籌劃境外獨立上市，股權架構的調整是從實現本公司境外紅籌上市為目的出發(fā)的。"

"曾經滄海"

P2P平臺也并非一直業(yè)績表現不佳，2017年巨人網絡并購P2P平臺投哪網母公司旺金金融時，也曾是一段"金玉良緣"。

2017年11月，巨人網絡發(fā)布公告，稱其全資控股孫公司巨加網絡以5.2億元受讓旺金金融30.5263%股權，并獲得其表決權委托后51%的控制權。此次收購最直接的影響，就是對巨人網絡2017年年報的報表合并-互聯(lián)網金融業(yè)務收入3.13億元，占巨人網絡總營收29.06億元的10.78%，并實現歸屬于母公司股東的凈利潤2.73億元，以及產生了4.83億元的商譽。

曾經并購P2P平臺給巨人網絡帶來的利潤不斐，當下卻只能折價出售，折價4060萬元，折價率7.8%，上市公司巨人網絡剝離P2P資產，宣告其與P2P平臺愛情結束。

"給你最后的疼愛是手放開。"

而在互金領域內，這樣的案例并不少見，可惜并不是所有案例都能壁虎斷尾、壯士斷腕。

奧馬電器利潤轉盈為虧，資產減值準備拖累業(yè)績

4月26日晚間，奧馬電器(SZ:002668)發(fā)布2018年年報。2018年奧馬電器營業(yè)收入78.03億元，同比增長12.04%;凈利潤虧損19.03億元，同比下降598.71%;扣除非經常性損益的凈利潤18.38億元，同比下降596.93%。

報告期內，資產減值損失同比增加995.5%，影響利潤的增長。其中，中融金營業(yè)收入7.17億元，凈利潤虧損6.67億元;錢包小貸營收8534萬元，凈利潤虧損2.72億元;錢包匯通營收6180萬元，虧損5.61億元。另外，中融金、錢包匯通凈資產為負，分別為-5億元、-4.6億元。

創(chuàng)始人蔡拾貳減持奧馬電器股份至5%以下，實控人兼互金大股東趙國棟因并購重組對賭協(xié)議深陷債務危機。

熊貓金控2018年虧損5504萬

4月18日，熊貓金控（SH，600599）發(fā)布2018年年報。，2018年度熊貓金控營業(yè)收入2.83億元，同比下降17.43%；凈利潤虧損5503.86萬元，同比下降374.41%。

報告期內，熊貓金控煙花產品銷售實現營業(yè)收入約1億元，同比增長18.38%;金融理財產品實現營業(yè)收入1.83億元，同比下降26.31%;熊貓金控應收賬款賬面余額為1.54億元，壞賬準備為7479.15萬元，賬面價值為7933.96萬元。同時，計提壞賬準備金額4704.23萬元。

從上述兩家公司公布的財務報表來看，其主營業(yè)務并沒有較大下滑，利潤下滑主要是受到旗下互聯(lián)網金融業(yè)務拖累。2018年P2P行業(yè)監(jiān)管趨嚴，平臺頻繁爆雷，大量債務逾期，上市公司面臨流行性風險和兌付危機，互金業(yè)務不僅沒有實現盈利，反而為公司帶來了巨額的壞賬，利潤轉盈為虧。

實業(yè)公司入股P2P，雖然獲得彼時輝煌、短暫繁榮，但并未延續(xù)，反而面臨兌付危機，拖累主營業(yè)務。P2P的浪潮過后，只剩一地雞毛。

"掌上明珠"突然燙手多家機構選擇剝離退場

2018年，熊貓金控以680.06萬元向自然人楊德超轉讓公司持有的山東熊貓100%股權，以5712.3萬元向公司實際控制人趙偉平轉讓公司持有的臨洮銀港咨詢管理有限公司70%股權，并以2.75億元向光陽安泰控股有限公司出售所持的萊商銀行3.33%的股權。

熊貓金控擬與實控人趙偉平簽訂銀湖網股權轉讓協(xié)議，轉讓公司持有的銀湖網絡科技有限公司100%股權，轉讓價格以銀湖網截止2018年9月30日經審計的凈資產2.19億元為依據，協(xié)議股權的轉讓價格為2.19億元。但由于銀湖網資產處于凍結狀態(tài)，無法進行股權變更，該項交易尚未達成。

此外，渤海金控剝離聚寶普惠，3億股股權作價6.5億轉讓海航集團北方總部；目前海航系也深陷互聯(lián)網資管，旗下立馬理財"休克"，面臨兌付危機，聚寶匯重組。

金融的本質是資產和風險的配置重組，在注重資產價值提升的同時，還須時刻警惕其風險?？吹玫奖砻婊▓F錦簇，也要注意背后暗潮洶涌。

上市公司、產業(yè)集團在業(yè)務多線發(fā)展提升整體價值的同時也應注重背后的暗潮，畢竟愛情可以是一時的新鮮感，婚姻看的還是雙方的底線。